國資報告：【國民共進新生態(tài)③】中國國新能投會管 “國民”共進
文章來源：《國資報告》雜志 發(fā)布時間：2020-05-29
2019年，中國國新資產超過4200億元，利潤總額和凈利潤雙雙破百億元。基金總規(guī)模超7000億元，投資科創(chuàng)板項目14個。
這是2016年中國國新成為國有資本運營公司試點以來，其利潤第四年高速增長：2016年利潤總額為49億元，2017年為68億元，2018年76億元,2019年103億元。四年來年均復合增長率達到28.53%。
不過，在接受《國資報告》記者采訪時，中國國新黨委書記、董事長周渝波強調，“國新并不刻意追求增長速度，不刻意追求提升在央企中的利潤排名，而是要把提升發(fā)展質量化解風險放在更加突出的位置。”
周渝波表示，試點四年來，中國國新按照黨中央國務院對運營公司的要求，在國資委的直接領導、支持下，把試點工作不斷推向深入。“我們要更好地總結經驗，完善流程，把試點的價值發(fā)揮好，探索可復制可推廣的模式，否則我們試點的工作就是沒有完成好。”
在周渝波看來，中國國新試點的過程中，一方面以實際行動服務了國企改革，一方面又展現(xiàn)出了對民營企業(yè)投資的獨特優(yōu)勢，很好地實現(xiàn)了“國民共進”。
在投資民企方面有兩大獨特優(yōu)勢
一直以來，坊間總有一種論調，將國有經濟、民營經濟對立起來。近兩年來，“國進民退”的聲音再次出現(xiàn)。
對此，周渝波認為，改革開放40年來的實踐證明，沒有民營經濟的大發(fā)展，就沒有中國今天的偉大成就，“中國經濟的快速發(fā)展，是國民共進的成果。”周渝波表示，習近平總書記提出的要堅持制度自信，很重要的就是要堅持中國特色社會主義基本經濟制度，就是要堅持兩個“毫不動搖”。
周渝波說，“在這個問題上，中國國新始終與黨中央國務院要求保持高度一致，并且將其貫徹到企業(yè)發(fā)展的具體過程中。”
在融資渠道上，中國國新注重引入各類社會資本。《國資報告》記者在采訪中了解到，中國國新試點以來，累計債權融資規(guī)模達到1600多億元，通過發(fā)起設立股權投資基金撬動社會資本2200多億元。
在投資去向上，中國國新注重發(fā)揮國有資本的帶動效應，投資了一批發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒊砷L性強的非國有企業(yè)。截至2019年底，國新基金系共投資民營企業(yè)項目36個，決策金額379.15億元，占決策金額總數(shù)的29.76%。涉及高端裝備制造、生物醫(yī)藥、新能源與新材料、節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術等方面。
投資有風險。作為國有資本運營公司，中國國新如何平衡國家戰(zhàn)略需求與市場導向的關系？對此，周渝波表示，一個項目是否具有投資價值，從一個角度很難評價，必須多維度考慮。他說，第一個維度是技術和產業(yè)，即是否屬于高新技術領域，創(chuàng)新水平如何？第二個維度是財務和風險，要考慮投資收益、評估風險和退出周期等；第三個維度是戰(zhàn)略層面，要考慮是不是符合國家需求，是不是符合國新投資的生態(tài)圈？“具體到每一個項目，我們會對這三個維度進行匹配，匹配度越高的，當然投資價值越高。”
在具體操作過程中，一般是項目組畫出投資圖譜，把好第一關，財務、法律把好第二關，投委會把好第三關。投資規(guī)模達到一定標準的由中國國新按治理結構進行綜合考量。周渝波說，“這一套流程梳理清楚之后，我們投資就更有底了。”
比如，2020年1月2日，國風投基金開會討論的6個項目中，其中有一個用基因技術治療腫瘤的項目風險比較明顯，考慮到這是一個具有一定戰(zhàn)略價值的項目，最終的投資方案是將投資拆分為幾個部分，針對項目發(fā)展的不同階段分步推進，前一階段完成了，就啟動后一階段投資。
強大的風險把控能力，是中國國新面向民企投資的一大優(yōu)勢。
“我們在實踐中發(fā)現(xiàn)，民營企業(yè)對待國有資本的心態(tài)很復雜，既希望得到國有資金支持，又不希望被控制之后喪失原有的機制靈活等優(yōu)勢。”周渝波說，中國國新在這方面也具有獨特的競爭優(yōu)勢。中國國新是中央企業(yè)，又是國有資本運營公司，有影響力；更重要的是，中國國新的投資以財務性投資為主，一般不追求控股。我們很多項目是跟產業(yè)央企一起去調研的。但一般民企都不愿意被控股，此時產業(yè)央企可能就會放棄。“在這種情況下，如果項目確實很有價值，國新往往會單獨投資。”
盡管不追求控股，但周渝波表示，中國國新一定要做負責任的投資人。他介紹說，中國國新堅持依托法人治理結構對所投項目進行投后管理，充分利用中國國新的央企資源優(yōu)勢，通過投融資、資源整合、市場對接等方式，打造內外部、上下游一體化產業(yè)發(fā)展生態(tài)圈，促進被投企業(yè)健康良性發(fā)展。
顯然，扎實的投后管理能力，是中國國新的另一獨特優(yōu)勢。
比如，孚能科技專注于動力電池領域20年，是全球極少數(shù)掌握具有最高能量密度的三元鋰電池技術的制造商之一，技術水平全球領先。2018年初，中國國新通過旗下國風投基金投資35億元，成為孚能科技單一機構投資第一大股東（低于兩位創(chuàng)始人合計股份）。
孚能科技是所在領域的龍頭企業(yè)之一
中國國新投資孚能科技后，圍繞其上游原材料企業(yè)進行協(xié)同投資，確保了孚能科技供應鏈穩(wěn)定及成本優(yōu)勢；并幫助其對接一汽、東風、長安、北汽、奔馳、大眾等知名車企，獲得了充分的市場認可，也助推央企國企新能源汽車產業(yè)快速發(fā)展；大力推動其與地方政府和金融機構深入合作，快速投資建設生產基地，迅速擴大產能，及時滿足不斷擴張的市場需求。
2018年10月，孚能科技與德國戴姆勒-奔馳成功簽訂180億美元的動力電池獨家供貨協(xié)議。周渝波說，“當時簽約奔馳堅持邀請中國國新參加，主要原因就是他們認為國新能夠為孚能擴大產能提供主要保障。”
2018年孚能科技三元軟包動力電池出貨量位列全國第一。目前，作為江西省唯一一家“獨角獸”企業(yè)，孚能科技正在積極推進科創(chuàng)板上市。
正是因為國新公司開明而負責任的投資態(tài)度，吸引了大批民營企業(yè)的關注并期待與國新合作。“這也是國新公司的核心競爭力，下一步我們要繼續(xù)鞏固這一優(yōu)勢，保持好領先姿態(tài)。”周渝波表示，未來中國國新要在資本融合發(fā)展上取得新突破，“必須緊緊圍繞引導帶動社會資本共同發(fā)展的試點使命，在運營對象上拓展更大視野，繼續(xù)廣泛匯聚、撬動各類資本，不斷放大國有資本功能。”
助力央企改革發(fā)展，填補國有資本布局空白點
在投資民企、服務民企的同時，中國國新積極發(fā)揮國有資本運營公司平臺作用，按照市場化、專業(yè)化原則，以多種方式助力中央企業(yè)深化改革。具體手段包括參與央企市場化債轉股、央企母公司股權多元化改革、混合所有制改革、專業(yè)化資產整合、改革脫困等。
在推進中央企業(yè)股權多元化改革和混改方面，中國國新參與中國商飛增資擴股，參與國藥集團股權多元化改革，參與發(fā)起設立中國鐵路通信信號股份有限公司，努力形成運營公司參與央企母公司股權多元化改革可復制可推廣的經驗。通過設立運作“雙百基金”支持“雙百企業(yè)”綜合改革，參與投資國投高新等項目，助力實現(xiàn)“五突破一加強”。
在參與央企專業(yè)化資產整合和改制重組方面，中國國新參與中國航材組建，促進中央航空企業(yè)航材保障資源整合；參與國機重裝增資擴股，有利于振興我國重型裝備業(yè)；參與中國北方工業(yè)有限公司改制重組，理順其股權關系，完善法人治理結構；參與中國鐵塔股份有限公司項目，在其法人治理結構方面發(fā)揮關鍵少數(shù)股東積極作用，有力提升相關資產重組整合效果。
在投資市場化債轉股項目方面，中國國新參與中金黃金債轉股項目，有效降低其所屬企業(yè)負債率，推動企業(yè)健康發(fā)展；投資國家電投所屬黃河上游水電開發(fā)有限責任公司債轉股項目，助力其打造成以所轄水電、光伏、風電等清潔能源為核心資產的全國大型清潔能源上市公司。
2017年，國風投基金出資80億元領投，帶動各方資金支持中國重工市場化債轉股，被國家發(fā)改委定性為高端裝備制造業(yè)債轉股第一單，也是國家積極穩(wěn)妥推進降杠桿以來首個真正意義上的市場化債轉股項目。2019年，國新建信基金出資12億元領投了中國船舶債轉股項目，有力促進了中船集團形成造船、配套及科技各板塊專業(yè)分工、協(xié)同配合的發(fā)展格局。
在設立專業(yè)化平臺，支持中央企業(yè)改革脫困方面，中國國新先后參與中國大唐集團有限公司煤化工、中國石化集團國際石油勘探開發(fā)有限公司和中國中化集團有限公司油氣平臺的改革脫困工作，助力有關企業(yè)提質增效，走出困境，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，有利于實現(xiàn)國有資產保值增值。尤其是中國國新聯(lián)合中煤集團等央企牽頭組建了煤炭資源整合平臺國源公司，先后接收、整合了9家央企有關煤炭業(yè)務資產，涉及煤炭產能2.5億噸、資源儲量600多億噸、員工6萬人，較好地完成煤炭去產能階段性任務。
作為國有資本運營公司，中國國新沒有主業(yè)限制，理論上可以投資所有行業(yè)、所有項目。但是，周渝波提出，國新在選擇投資領域和項目時不能四面出擊，特別是要注意規(guī)避與央企既有的優(yōu)勢領域發(fā)生直接競爭，要按照國家戰(zhàn)略要求著力打造國新投資生態(tài)圈。
當前，中國國新面向中央企業(yè)提供資本和資金支持超過“三個一千億”，即通過基金投資，向央企提供了近1000億元，有效支持央企科技創(chuàng)新和改革發(fā)展；通過金融服務，向央企提供了超過1000億元，有效支持央企壓兩金、降杠桿，增強資本流動性；通過境外投資，向中國企業(yè)提供超過1000億元，有效支持企業(yè)“走出去”。
周渝波表示，“96家央企中，跟我們有合作的90家左右。中國國新就是在服務央企的過程中成長壯大的，離開服務央企想一枝獨秀不可能。”
打造國有資本運營公司升級版
中國國新成立的時間雖然不長，但卻受到了國有企業(yè)、民營企業(yè)的認可，經常有企業(yè)找上門來要投資合作。在中國國新2020年工作會議上，周渝波提出，要時刻保持清醒頭腦，堅守試點的初心使命，加快打造國有資本運營升級版，以運營平臺、運營模式、運營能力升級為抓手，努力推動公司經營發(fā)展再上新臺階。
一是以運營平臺升級為根本，進一步夯實資本運營基礎。落實以管資本為主，適應國資監(jiān)管職能轉變，探索明確運營公司與國資監(jiān)管機構、出資企業(yè)的權責邊界和授權行權方式，既貫徹好國家出資人代表意志，也維護好出資企業(yè)市場主體地位。
對此，周渝波表示，當前國資委正在開展授權放權，企業(yè)要結合實際認真落實好。周渝波舉例說，“我上任之初，國新公司的一項重點工作是進行風險排查，強化“三重一大”由公司黨委前置研究討論等規(guī)范要求，實際上是把更多權利上收到總部了。”
經過一段時間的排查整改，尤其是通過2019年的風控深化行動，中國國新發(fā)展中積累的很多風險得以化解，流程得以規(guī)范，合規(guī)意識逐步強化。“現(xiàn)在我們可以探索放權、授權的問題了。”對此，周渝波強調說，“國資委的安排部署，是我們開展工作的依據。但一定要結合公司實踐，把戰(zhàn)略性、原則性的要求細化為可以落地的具體措施，而且要有國新特色。”
二是以運營模式升級為核心，進一步拓寬資本運營空間。深入構建完善“資本+人才+技術”輕資產運營模式，力爭在資本融合發(fā)展、資產結構優(yōu)化、產業(yè)投資布局三個方面取得新突破。
三是以運營能力升級為重點，進一步提升資本運營效率。重點提升專業(yè)投資、價值創(chuàng)造、協(xié)同創(chuàng)新三種能力。在項目評判中切實把好“三關”，即技術關、財務風險關和戰(zhàn)略關，真正開發(fā)投資一批產業(yè)新銳企業(yè)、頭部企業(yè)和“隱形冠軍”，始終在央企合作中做到“站好位、錯好位、補好位”。
最后，周渝波表示，到國新上任以來，“感覺搞好國有企業(yè)需要克服許多困難和挑戰(zhàn)，非常不容易。但我們對搞好中國國新很有信心。”他說，中國國新的信心來自于以下幾方面，一是以管資本為主的改革方向非常明確；二是國資委和央企的關心支持為國新提供了發(fā)展契機；三是國新的業(yè)務結構、管理體系、人才隊伍、企業(yè)文化有了很好的基礎，“大家的精氣神很好，對未來的發(fā)展信心十足。” （《國資報告》記者 劉青山）
【責任編輯：趙藝涵】
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